风口智库｜罕见！央行月初公告10000亿元买断式逆回购操作，什么信号？

据中国人民银行官网6月5日消息，为(wèi)保持银行体系流动性充裕(chōngyù)，2025年6月6日，中国人民银行将以(yǐ)固定数量(shùliàng)、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 什么是买断式(mǎiduànshì)逆回购？央行公告(gōnggào)开展10000亿元买断式逆回购操作有何作用？ 2024年10月28日，中国人民银行官网发布公告(fābùgōnggào)，宣布在公开市场操作(cāozuò)中启用买断式逆回购工具。这是中国人民银行再次推出(tuīchū)新工具。 买断式逆(nì)回购(huígòu)操作对象为公开市场(gōngkāishìchǎng)业务一级交易商，原则上(yuánzéshàng)每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率(lìlǜ)招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。操作结果将通过中国人民银行官网相关栏目对外披露。 值得注意的是，央行6月5日打破(dǎpò)月末公告当月买断式(mǎiduànshì)逆回购操作惯例，于月初公告大规模买断式逆回购操作，引发市场关注。 “数据(shùjù)显示，6月分别有5000亿(yì)3个月期和7000亿6个月期买断式逆回购(huígòu)到期。这意味着6月6日央行将实施5000亿3个月期逆回购加量操作，6月整体逆回购操作情况要看央行月末是否还有新(xīn)的操作公告。”东方金诚研究发展部首席宏观分析师王青(wángqīng) 在接受风口财经记者采访时表示。 王青认为，在当前资金面(zījīnmiàn)及债市都处在平稳运行状态的背景下，央行(yāngháng)月初(yuèchū)打破惯例，公告大规模逆回购(huígòu)操作，或与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关。这有助于保持银行体系流动性持续处于充裕状态，控制资金面波动，稳定市场预期。 另外，王青表示，5月7日央行等部门推出一揽子金融政策措施后(hòu)，当前(dāngqián)的(de)一个重点是激励银行加大对实体经济信贷投放力度，支持政府债券发行。现阶段加大中期流动性投放，释放了数量型政策工具持续加力的政策信号，有助于推动宽信用(xìnyòng)进程，强化逆周期调节。 “我们判断，接下来央行还会综合运用抵押式逆回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具，推动银行体系流动性持续处于充裕状态。这也是当前(dāngqián)增加企业和居民信贷可获得性(huòdéxìng)、降低实体经济(jīngjì)融资成本的(de)重要一环。” （大众(dàzhòng)新闻·风口财经记者 刘晓）